P.29 CFOメッセージ

29 01. 未来への価値創造ストーリー

CFOメッセージ

終値、最高・最低株価と関連指標の推移

*1 株価は2026年7月1日付の株式分割（1株を4株に分割）を遡及して反映したベースで表示しています *2 TSR（トータル・シェアホルダー・リターン）：配当を再投資した場合の投資収益率

中期経営計画2026の課題と対応

2025年度は大型投資の実行に伴い、有利子負債が増加し、Net D/E Ratioが上昇しました。資産入替の一層の加速により、遅くとも2028年度末までに2024年度末の有利子負債額、レバレッジ水準へ回帰させていくとともに、事業ポートフォリオ変革のモメンタムを維持します。資産入替の対象案件は、ROIC・WACC管理を基準とした撤退判断にとどまらず、成長性の観点も踏まえた上で選定しており、多くの案件で、すでに売却に向けて動き始めています。一方で、持続的に安定成長を実現するためには、成長投資も重要です。パイプラインの中から案件を厳選し、当社の強みのある事業をさらに強くできる「ど真ん中」への投資を中心に、今後も年間4,000～5,000億円規模の成長投資を実行します。

さらなる利益成長と企業価値の向上に向けて

中期経営計画2026も残すところ半年となり、皆様の関心は2027年度以降の成長に移り始めていることでしょう。これまでの事業ポートフォリオ変革によりアセットの質は改善し、全社ROICは8%、ROEは13%程度と、当社の資本コストを上回る水準となりました。資本コストについてはさまざまな算出方法がありますが、現状では、ROE12％以上を継続的に達成できれば、資本コストを上回り、付加価値を創出すると考えています。ただ、現状のROEはまだまだ十分な水準とは捉えておらず、より高いレベルを目指していきたいと考えています。今後も強み・競争優位を有する成長8分野を中心に、持続的な利益成長を実現するとともに、DAISや資産回転型ビジネスの推進、また、事業ポートフォリオの変革をスピード感を持って進めることで、利益成長とROE向上に取り組みます。

DAISについては、この後の特集で詳しく取り上げますが、この取り組みによるROIC＋1%の改善という定量目標を掲げました。これは、アセット積み増しだけに依存しないオーガニックな利益成長、収益性改善を実現するという意思を込めています。

P30 特集：DAIS

株主還元

本年7月に株式分割（4分割）を実施しました。投資単位当たりの金額の引き下げを通じて、株式の流動性を高め、より多くの皆様に当社の株主になっていただき、当社のさらなる企業価値向上を後押ししていただきたいと考えたものです。

株主還元について、2026年度は1株当たり配当金40円（株式分割後）を計画しているほか、自己株式取得800億円（うち、100億円は2025年度分）を決定しました。今後も安定的な利益成長により一層の株主還元の充実に取り組んでまいります。

株主還元・株式分割

2026年7月 株式分割を実施（4分割）

： 1株当たり配当（円） ： 自己株式取得額（億円） ： 配当総額（億円） ： 純損益（億円） ： 総還元性向

自己株式取得800億円 （2026年5月1日 公表）

連結配当性向30％ DOEレンジ方式 総還元性向40％以上 + 累進配当*5

*3 株式分割考慮後の年間配当は40円／株 *4 2026年2月19日 買付完了、2026年4月10日消却済（株式報酬として充当を見込む100万株を除く） *5 配当維持または増配